Mysteel：淡季格局凸显国内热轧板卷市场运行特征分析

发布时间：2025-12-24 15:13:48　人气：

　　97国际-至尊品牌,源于信誉概述：当前全国热轧板卷市场供需弱平衡，价格震荡承压。供应端钢厂减产致总量收缩，然前期产能与品种转产压力未消，供应仍偏松；库存双降但同比高企，压制作用凸显；需求端淡季叠加天气制约，终端刚需主导，难见增量。那么热卷后市实际运行情况究竟如何？

　　2025年全国热轧板卷市场整体呈现弱势震荡运行格局。据数据监测，截至12月24日，全国4.75mm规格热轧板卷均价报3295元/吨，较去年同期下跌214元/吨，跌幅达6.09%，市场价格重心显著下移。与此同时，全年价格峰谷价差仅为320元/吨，较去年同期大幅收窄 738元/吨，价格波动幅度明显收窄。表明市场多空博弈趋于平缓，资金对热卷现货的影响力下降，市场情绪偏向谨慎；另一方面也体现出行业 “淡季不淡、旺季不旺” 的特征愈发明显，传统的季节性供需波动被削弱，上下游企业多以按需采购为主，进一步压制了价格的波动空间。

　　截至12月19日，全国热卷供给端收缩力度显著加大，周产量降至291.91万吨，环比降幅达5.4%，年同比减少15.23万吨，创2022年11月以来低位。核心驱动因素为钢厂利润持续承压，企业检修意愿增强，带动热卷轧线%。不过，前期新增产能释放及螺纹转产带来的供应压力尚未完全消解，区域供应分化特征凸显，华东、华北资源仍相对充裕，供给端整体仍处于偏松状态。

　　截至12月19日，据本网监测的55个主要城市数据显示，热轧板卷社会库存412.34万吨，周环比减少10.92万吨、月环比减少27.96万吨，延续去库态势。这一走势主要由两方面因素驱动：其一，供应端主动收缩，钢厂受利润承压、环保限产等多重因素影响，加大检修减产力度，资源投放量同步缩减；其二，贸易环节避险情绪升温，市场主体对后市预期谨慎，普遍采取 “低库存、快周转” 的操作策略，通过主动出货回笼资金，推动社会库存持续回落。但需警惕的是，当前库存同比增幅仍达69.72万吨，突显库存绝对量仍处于高位运行区间。从市场影响来看，短期库存的连续回落叠加成本端炉料价格反弹，对热卷价格形成一定支撑，有效限制价格下行空间；但长期来看，高库存的压制作用并未根本消解，叠加需求端传统淡季影响，终端采购以刚需为主，市场缺乏实质性增量支撑，价格上行动力依旧不足。

　　截至12月19日，热卷周度表观需求量降至298.28万吨，环比降幅 4.4%，跌破300万吨关口。需求疲弱态势凸显，核心原因在于制造业订单释放节奏持续偏缓，基建项目开工则受低温天气与压力双重制约而有所放缓，下业需求复苏进程显著滞后，短期内难以形成拉动价格上行的有效支撑。

　　出口方面，2025年中国热轧板卷出口市场呈现量稳价弱、盈利承压、结构分化的运行特征。进入12月，受出口许可证政策落地预期与海外传统需求淡季的双重影响，市场短期博弈情绪显著升温；从中长期发展趋势看，行业将加速向高端化、合规化方向转型。

　　当前全国热轧板卷市场呈现供需弱平衡格局，价格运行重心持续承压、震荡偏弱。供应端虽受钢厂利润收缩影响出现减产检修，产量与产能利用率同步回落、供应总量有所减量，但前期新增产能释放及品种转产带来的供给压力尚未完全消化，市场供应整体仍处于偏松状态；库存端虽呈现社会库存与厂内库存双降态势，但降库速度受需求拖累偏缓，库存绝对量同比仍大幅高企，对市场形成持续压制；需求端恰逢传统消费淡季，叠加北方低温、南方赶工收尾等因素，下游制造业与基建领域采购需求同步萎缩，表观需求跌破关键关口，终端仅以刚需补库为主，批量订单稀缺，需求疲弱态势难以有效改善。综合来看，供需两端均呈偏弱态势，高库存与低需求形成核心压制，成本支撑及政策预期仅能提供阶段性底部托底，短期内价格缺乏有效上涨动力，大概率维持震荡偏弱运行格局。后期重点关注春节前补库节奏、钢厂减产力度及宏观政策落地情况。

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